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投资银行,一个外面的人想进、里面的人想出的行业

12/26/2021 5:42:23 AM 323



投资银行一个外面的人想进、里面的人想出的行业

什么是Investment Banking
大家平时所说的投行,一般有两种含义:一个是投资银行(Investment Bank),另一种是投资银行里面的投行部(Investment Banking Division,简称 IBD)。投资银行里的业务部门有很多,而投行部只是其中的一个部门,这里我们主要想给大家讲讲投行部。
投行部主要帮助客户在资本市场筹集资金,以及提供各种金融咨询服务,主要包括下面几类业务:
债务融资服务Debt Financing(在债务资本市场运作,处理杠杆融资)
股权融资服务Equity Financing(在股权资本市场运作)
提供关于兼并,收购和重组Mergers & Acquisitions, Restructuring的咨询类服务
根据投资银行提供的服务性质,就不难看出投资银行的主要客户是私营和上市公司,还有政府和大型的投资载体(包括私募股权基金,养老基金,捐赠基金等),而不是个人投资者。
Investment Banking里的五花八门
IBD里面一般会按照领域(Industry/Sector Group)和产品(Product Group)来分类,Industry/Sector可以理解成不同的行业,比如医疗(Healthcare)、科技(TMT)、零售业(Retail),能源类(Oil & Gas)等。
而产品就是上面说到的IBD提供的几种服务,比如股票资本市场(Equity Capital Markets),债务资本市场(Debt Capital Markets)、企业并购(M&A)等。每个组需要对自己负责的领域或者产品负责,当然也会比较精通。
在IBD里面,Industry Group和Product Group根据项目需要,经常协同合作。比如,Google要IPO(只是举个例子,Google早就上市了,现在叫Alphabet),于是他们决定花重金找高盛帮他们做这个案子。
高盛接到这个项目该做什么呢?很明显,Google是科技公司,要做IPO股权融资,所以高盛就会从Industry Group找到科技(TMT)组的人,Product Group里面找到Equity Capital Markets组的人,来联合处理这个案子。
Industry Group比较直观,就是会专注这个行业或领域,非常有研究和经验,同时各种产品也都有所涉及,这里我们再仔细说一下不同的Product Group做的业务:
融资服务 
通过Debt融资
当公司或政府需要借债来筹集资金(也就是有借钱的需求)时,往往会寻求IBD帮助。借款的形式一般包括以下几种: 
1. 贷款(Loans):通常在固定资产的担保下,由银行直接提供的资金;
2. 发行债券(Notes/Bonds):通常由债券投资/购买者(比如投资基金)提供资金; 债券可以公开交易;
3. 可转换证券(Convertible Securities):投资/购买人未来可以以预先确定的交换比率将其债券转换为股票。 
那IBD怎么帮到需要借债的客户呢?Product Group中的Debt Capital Markets或者Leveraged Finance Group可以帮助借债的客户提供市场信息,并设计债券的结构(比如到期日,利率,票面利率是固定还是浮动,抵押品,契约,债务估值等),让客户了解真正能够吸引投资者的“合理”结构。之后,很多投行还可以帮助客户寻找并联系潜在大型投资者,建立投资者的兴趣,承保交易(Underwrite,后面会做详细说明),以及协助提交监管文件。
而Industry Group可以从财务和业务角度分析债务对客户的影响,为客户提供行业相关研究、制作营销文件,向投资者介绍行业和公司,并且帮助提供监管和合规的相关的材料。
投行可以利用专业性对公司进行指导,同时利用行业里积累下来的人脉资源帮客户融资,有的大行还可以为借债公司提供资金,在帮助公司融资的过程中自然功不可没。

● 通过Equity融资
如果客户(政府或者公司)愿意出让一部分股份来融资(也就是所谓的股权融资),他们也会找投行寻求帮助,一般股权融资包括这几类:
1. 首次公开招股,就是大名鼎鼎的IPO:公司首次向公众筹集资金 ;
2. 后续Follow-on Offerings:公司在首次公开募股后再次向公众筹集资金 ;
3. 私募Private Placement(后面会展开说):公司从私人投资者那里筹集资金(不过这样就不能公开交易了)。 
这里Industry Group和Product Group的职责和发债融资很类似,除了完成对股权结构的设计和估值以外,有时投行也会和自己相应的资本市场部门Sales & Trading合作,完成在二级市场销售和流通。
当公司进行首次公开募股(IPO)时,只有各个环节都保质保量才能够吸引到大型投资者的兴趣,成功筹集到资金, 投行的重要性自然不言而喻了。并且,IPO是公司发展的里程碑,这也让Banker们的工作更有成就感。
承购包销(承销,Underwrite)
这是啥意思?可以试着从字面上理解一下——就是先买下来,至于怎么卖出去,投行也包了。当然这意味着他们要承担卖不出去的风险,所以一般投行会用一个价格买进来,再加一点溢价(Premium)卖给投资者,从中赚取差价,算是承担风险的利润,这个差价专业点说叫承销利差。大家听说过联合(Syndicate)这个概念么?因为有的时候遇到金额比较庞大的项目,为了分担风险,会有好几个投行一起做,就叫Syndicate,里面牵头的(就是承担最多融资额的)投行叫做Lead。
少数情况下,投行不承销,只是作为中间人,尽最大努力推销,卖出去多少就是多少,而不承担承保风险。这种情况下,投行会从中间收取佣金(Commission)。
私募(Private Placement )
除了在公开市场交易(Public Trading),投行有时也会通过私募的方式帮客户筹集资金,比如向机构投资者(如保险公司或养老基金)募资。私募的主要好处是向公众披露的信息较少,监管要求没有那么严格(监管是指:证券监管,政府认为机构投资者比个人投资者更专业,风险承受能力更强,因此对私募投资的监管也较为宽松。)
兼并和收购 (M&A)
如果有公司计划收购另一家公司,投行可以帮助他们做调研,决定收购谁,如何收购等关键决策。这中间涉及到对目标公司估值(Target Company, 就是被收购的Target)和长时间的协商和交涉。
整个过程中Product Group和Industry Group分别负责不同的事情:
Product Group中的M&A Group,和重组部门(Restructuring Group)一般会负责设计交易结构(就是以什么方式买、买多少?) 和交易流程类型(怎么买,是拍卖还是协商交易?) ,并且帮助执行整个交易以及协助完成监管合规相关的工作。
Industry Group主要会做行业研究,在收购对象方面出谋划策、做尽职调查(Due Diligence) 、建模估值、和为财务影响提出建议。
做Investment Banking的优点
投资银行作为金融行业的前沿部分,最吸引人的不仅仅是高薪资,更重要的是你能学到什么,和你能和谁共事。
全面提升软实力
如果想要在商业和金融领域获得快速成长,IBD无疑是最佳选择之一。
在大量市场信息和金融动态的浸泡下,成为一名合格优秀的专业金融工作者,同时锻炼提高金融界最重要的软实力——软实力除了交流能力和自信外,还有高效管理自己的时间、同时处理多个任务和强大的抗压能力,当然也不会少了重要的职业道德培养。
不论是继续留在投行,还是选择去其他金融机构闯荡,这段经历的价值和影响都比想象中要深远。
快速建立职场人脉
很大一部分的人之所以向往投行,是希望能够尽快建立自己的专业职场人际网络。这在一定程度上影响着你职业生涯的发展或者跳槽。投行的流动性很大,投行工作者也时常转战其他领域,如果能和同事或客户与有着良好关系,更会是职业发展的加速器之一。
时刻高效学习
作为投行的一员,必须主动积极地紧跟最新的市场动态,才能在变化无常的金融市场中为客户提供有效的投资策略。广泛汲取知识是最基本的要求,DealBook,MarketWatch,American Banker,Investopedia,the Economist 等资源需要随时随地查询和熟悉。另外,同事也是你知识的来源。投行中的各个部门交流密切,不同的项目会接触到不同的团队,学习各类产品,跟各大行业精英直接交流和学习,一个小组高效的Coffee Chat,效率可能会高于独自一人埋头苦干一整天。
快速了解商业机密,明晰各类商业模式
投行大概是唯一个能让初出茅庐的毕业生在短时间内,从内到外了解不同行业动态和公司运营细节的职业;投行项目涉及许多非公开信息,公司管理层常常在重要会议中做出决策,这时候作为投行的分析师,可以学到许多其他金融岗位无法触及的知识。 
必备技能、适合人群
投行的工作对综合能力的要求很高,对于刚入职的小白,很多时间都会花在金融分析建模、行业研究等,因此,Technical自然是必备技能。但随着经验增加和职位提升,投行渐渐会变成一个跟人打交道的职业,你的学习能力和软实力才能决定你能在这个行业走多远。
Technical 
 金融建模、公司分析估值是必备的硬技能
包括基本的Accounting技能和对未来公司经营情况的预测能力。基本的Accounting能力就是对Income Statement、Balance Sheet、Cash Flow Statement的理解和分析能力,建立起三个表互相联动的预测。
而另一部分建模能力(Modeling Skill),即对预测的把握,需要你对各种金融财务比率(Financial Ratio和Profitability Metrics)有深入的理解,最常用的包括Gross Margin、EBITDA和EBITDA Margin,还有更进阶的对公司经营能力以及行业走势的判断。
Smart & Quick Learner 
聪明 & 快速学习能力
投行喜欢聪明人众所周知,尤其是在金融,经济,商科,数学和等等理科科目强的人。因为这些强项代表了硬实力:逻辑思维和分析能力。
Discipline & Work Ethics 
自律进取 & 执行能力
投行其实是一个广泛招纳人才的行业,并不是只有纯粹金融背景的人才适合投行。作为高压行业之一,想要在这样的工作环境中脱颖而出,就必须得是能够高效自我规划的人。因此投行其实对于有法律、甚至曾经有过专业运动训练背景的人,都非常青睐。
强大的人际关系处理能力
投行是一个随时随地与人,与客户,与不同部门和不同团队打交道的一个行业,因此人际关系的建立和处理就更是不可或缺的能力。
未来发展路径
许多投行职业道路的开启方式都是从暑期实习Program开始的,要知道投资银行最终留下来的全职员工里,80%以上都来自于自己的实习生项目。
职业发展和一般投行里各种职位很类似,先从Analyst做起,一般2-3年有机会升到Associate,接着再熬三年升Vice President(VP),之后的升职加薪比较看个人能力,顺利的话至少三年可以升Executive Director(ED)(有的投行没有ED),再之后Managing Director(MD)就要看造化和有没有职位空缺了。
投行里跳槽的情况比较普遍。在大型投资银行中,大约80%的银行分析师会在工作几年之后转向买方(私募股权公司,或者对冲基金公司)。剩下的15%会申请MBA课程,或者转而加入创业公司或其他大型企业,选择继续留在投行内工作的人反而很少,很多Associate和VP都是从MBA Class中招聘而来,而不是公司内部晋升。
不过像这样在买方和卖方中跳槽、变换角色的现象在亚洲(比如香港)并没有像在美国那么普遍。 
薪酬、工作时长
投行职业性质两大特点:薪资高,时间长
薪酬水平
投行职业的起始基本工资在每年$75K到$96K之间。在平均初始工资已经高于其他行业的情况下,即使是第一年入职,也同样可以通过争取更多的年终奖金来增加自己的报酬。因为这个行业绝对是奖励努力付出和优秀表现的行业:业绩越好,赚的钱就越多。
所以通常从第一年开始,$140K左右的年收入应该是投行职业中比较优良的一个总收入目标。
投行职业报酬(资料来源 Wall Street Oasis)
工作时长
丰厚的收入与之对等的是是大量的工作时间和所需精力。如果无法应付每周(很有可能超过)80个小时的工作时间,那么这份诱人的工资支票也就没有那么容易收入囊中。
常见公司
投行分别有哪些?我们平时听到的投行五花八门,今天我们来给大家分类详细说说(这个部分比较细,如果你已经了解,可以跳过)
大型投资银行 (Bulge Bracket)
Bulge Bracket有“大量”“批量”的意思,据说这个名字的来源是因为大型投资银行在美国国债和机构债券的拍卖中,总是能买下较大的份额。主要的大型投资银行名字很响亮,所以相信你也一定不陌生:高盛,摩根士丹利,摩根大通,美国银行美林,花旗,巴克莱,瑞士信贷和德意志银行。
交易量、客户的规模和国际名气通常决定投资银行是否能被归为Bulge Bracket。不过实际上,最重要的因素实是能否提供“全面服务”的能力。怎么才算“全面“呢?主要体现在融资服务方面,对债务融资方面,投资级别(可以理解为信用好、风险小的)和高收益(就是信用略差,风险略大的)等各个方面都可以承担;在股权融资方面可以承购包销(就是说有能力先把这些股票买下来,然后再自己去卖,卖不出去就必须自己留着。所以和只做咨询或者对接投资人的投行来说,客户承担的风险会变小)
所以我们常说这些大型投资银行本身就类似于一个生态系统,涵盖了公司可能所需的各种金融服务。大多数大型国际投行都有自己的商业和零售银行部门:不仅能够照顾到资本市场,进行各类股权研究和发行,还能为客户公司交易和日常运营提供融资服务;而私人银行管理则负责管理超高净值个人的财富。这些不同的部门之间通常有着非常密切的合作,同时交叉销售互相之间的产品和服务,以增加额外的盈利收入。
中型投资银行 (Middle Market Banks)
中型市场(Middle Market)顾名思义,主要就为这些中型市场客户服务。一般一个项目在5千万到5亿美元之间。
中型市场银行其实总体上类似于大型投行,提供全方位投资银行服务,包括股权资本市场和债务资本市场服务,全套的融资和资产管理,以及并购和重组交易。唯一的不同就是专注于较小的客户/交易(交易规模通常小于10亿美元)。知名的中间市场银行包括:UBS,Piper Jaffray,Cowen, BMO, Stifel,Raymond James和Macquarie等。
精品投资银行 (Elite Boutique Banks)
精英精品银行大多本身没有资本市场功能,而是纯粹专注于咨询服务。众所周知的精品投资银行比如:Centerview,Lazard,Evercore,Moelis,Jefferies和Perella Weinberg Partners等。
因为Boutique的直译是精品店、专卖店,所以常常只专注于某一特定业务或行业。所以精品银行往往会培养在特定行业/产品中建立自己的声誉,比如Qatalyst(专注科技行业),Greenhill(集中在科技和医疗保健),PJT(擅长重组)和Houlihan Lokey(侧重公司重组)。
从企业规模和典型交易规模方面来说,一些较小的投资银行就被称为区域精品投资银行。这些投资银行通常只有少数几十名员工。也正因为规模较小,它们通常都不提供大型投资银行提供的全面服务,通常只是专注于单一领域,例如只在特定市场领域处理并购。投资银行的规模不一定与其声望、盈利能力成正比。小型投资银行由于专注于某一领域,往往能做出很大成就,例如在并购领域名列前茅的Lazard,Greenhill以及Evercore等。
申请流程、时间线
进入投资银行的最正确打开方式是在大三争取投行的暑期实习项目。一般至少提前一年(大约在大二第二学期或者大二结束之后的夏季)开始申请,通常来说包括三个阶段的面试:
1. 网申初选;
2. 第二轮电面/Hirevue,有时会有多轮; 
3. Superday(常常分成好几面,耗时几乎一整天,所以也被俗称为 “超级选拔日” :Super Day) 
网申初选

首先是要在公司的官网上申请,提交简历,Cover Letter,Essay等等。如果你对自己的简历没事十足的把握,参考Offer帮为你精心准备的Insider Guide for a Perfect Resume,以及Verb List来解决让你头疼的动词使用问题。你还可以找一些有经验的人来帮你修改(例如学校的Career Center,同学或者目标公司的员工,或者Offer帮的简历全方位计划)。
电话/视频Hirevue面试
如果通过了简历的筛选,Recruiters或者组立的Analysts可能会先以电话面试或视频的方式筛选掉一部分人,然后像HR推荐留下来的幸存者。
一般来说,目标学校(Target School)通常更加抢手,所以投行可能会针对不同学校设立专门的学校团队来进行初轮的电话面试或者On Campus Recruiting。电话面试的的形式其实更多取决于面试官自身的偏好,但总的来说都还是会以对话形式,目的是希望能够稍微了解候选人的学业和技能背景,语言沟通能力和其他兴趣水平。
投行在一些目标学校还会进行校园面试(在这样的情况下,学校学生更应当有自信心,因为这证明了投行对于目标学校的学术和培养人才的质量已经有了肯定。)值得注意的是,最近几年来越来越多的投行开始采用了Video Interview - Hirevue和Online Test能力评估的方式(例如在线考试)来考量候选人的实力水平。不过总的来说,这些测试的作用主要还是辅助HR在筛选过程中更加全面的考核面试者。
后续面试 & Superday

通过初次的电话/视频面试筛选后,正式面试就会开始涉及更深入的Behavioral和Technical问题,相关的知识和准备可以参考下方“干货资源包”区的学习指南。
完成第一轮或者第二轮面试后,最终的过关候选人会进行为期一天的现场面试。最后一轮的Super Day常常包括三到十个背靠背、一对一或者多对一的面试,包括更加进阶的Behavioral、专业知识和Case Studies。还有较为棘手的Behavioral问题和Brain Teaser,测试候选人在紧张和高压的状态下呈现的思维状态和表达能力,最后一轮面试的Technical问题也会更细,难度更大。如果你有幸成功通关,一般会在Superday后的十天内收到结果,获得这次来之不易的实习机会。
虽然每家投资银行各不相同,但对于暑期实习生项目的录取率通常低于2%到3%:也就是说申请者和竞争者往往高达数万名,但是最后只有寥寥几百人能够参加夏季实习项目。
由于HR能力有限,在筛选期间甚至不会有时间和精力来仔细审查所有的简历,这个时候能否脱颖就非常依赖于人际关系的建立。即使你有优秀的学术美景,名校出身,人际关系的建立也是必不可少的,一定不能轻视。
如何为入行做准备
从前面投行所需的性格、技能和竞争的激烈程度,就能看出想为入行做准备任重而道远。Technical、Networking都得面面俱到。为此,我们联合多位九大行投行部招聘官,专为想进入投行的同学们打造了投行求职实战课程,一站式对接投行招聘需求,对找IBD方向工作的同学非常有帮助!下面具体来给大家讲讲如何为入行做准备:
Technical部分
建议可以从选一些金融相关的课开始,Corporation Finance、Valuation等等,然后可以自己尝试着对一些公司进行分析和估值。如果刚入门的你还不知道如何系统性地分析一只股票,可以试试这两个资源: 
Bloomberg(大多学校图书馆都有)- 找公开的卖方的研究报告;
Seekingalpha - 看别的作者写的分析。
对于投行的基础概念的培养和知识累积可以先从读英文网站,紧跟市场动态开始。
怎么紧跟市场动态呢?大型的金融资讯网站大家应该都听说过几个,但能每天高效利用这些讯息的人并不多。以下是几个不错的网站和对应的更容易帮助大家养成阅读消化习惯的建议。
● Investopedia
Investopedia是一个学习投资、市场和个人理财的绝佳网站,大家可以使用它的股票模拟功能(Stock Simulator)建立自己的投资组合(Portfolio),这样在被问到投行的常见问题 “给我推荐一支股票”(Pitch me a stock)时,能够根据每日关注的动态回答。这个网站非常优秀的一点就是,它还会给你的邮箱里定期发送你投资组合的动态提醒。在日常关注中,可以从以下几个方面入手整理分析:
1. 描述为何这是一个好的投资(Why this is a good investment)
2. 商业模式由什么推动,影响利润和成本的因素都有哪些(Key drivers of business,revenue and cost )
3. 潜在的机会和上升空间(Potential opportunities)和与市场是同类竞争者相比有哪些竞争优势(Competitive advantage)
● The New York Times Dealbook
纽约时报的权威性就不赘述了,Dealbook就是纽约时报里面我们需要看的精华部分,它不仅囊括了市场最新动态,还能够给我们提供高质量的分析文章,并结合最新政策动态提供较为深度的解读。
不过关于每个Deal的问题,也还是需要提醒一下:广泛吸取信息十分重要,但是保持自己的思辨能力其实更为核心,阅读的时候,不要被各大不同网站文章的立场而左右,而是要针对一个Deal多阅读不同分析角度、甚至不同观点的文章,这样才能获得对这个Deal更全面的了解,建立自己的想法和考量。
● American Banker
American Banker可以说是IBD人士的专业网站。网站的介绍是:“我们是银行和金融服务高级管理人员的重要资源,专业于让用户了解重要的发展情况,将重点放在最重要的问题上:创新,转型,技术,监管和改革。”
除了Bank的日常交易和市场动态以外,这个网站还有从内部了解投行行业的深度解读。由于投行面试往往也少不了公司文化或者动态的问题,这个网站可以给我们提供很丰富很实际的信息。
大家不要下意识的觉得“初级”的实习生和分析师就并不需要看这些资料。如果你可以更加主动(Proactive),在Networking和面试中就会多一些胜算。但要注意的是,Networking和面试的过程中切记不要班门弄斧。
Offer帮
Offer帮(offerbang.io)由北大、常春藤校友联合创立,总部位于纽约,核心团队来自摩根大通、麦肯锡、摩根士丹利、普华永道、谷歌等名企,是专注留学生求职的在线学习平台。
Offer帮平台上有专业优质的免费干货资源、限免公开课、投行求职课程、全方位私人订制计划。求职需要的一切,都为你准备好了!
Networking & 人脉积累
投行从来都是一个以人脉为基石的行业。所以,强烈推荐去参加公司准备的Networking Session。活动之前,一定要做好充分的准备:准备好要问的问题,熟悉公司,以及你想要申请的职位。表现出好奇心,尽可能多问问题来表现出你的兴趣是至关重要的。此外,在活动过后要及时Follow up,来建立关系。
利用好LinkedIn
LinkedIn也是Networking的必胜法宝之一。你可以尝试去找一些IBD相关的从业者,邀请他们进行Coffee Chat,了解行业内部消息。
面试考点解析
投行的面试从来都是重头戏,因为涉及到的问题往往五花八门,不按套路出牌,所以常常很难招架。以往的数据显示,投出五十个Summer Program申请,可能有十五个初面,有一半拿到Onsite面试已很乐观,而最终能拿到两三封Offer也都值得谢天谢地。作为最为热门的抢手行业之一,投行僧多粥少,筛选要求就会愈加严格,所以想拿Offer,就要面面俱到做准备。
基础情商筛选、行为问题以及职位考量
(Behavioral/ Fit Questions )
和院校申请一样,公司招聘也想招The Right One,所以在Behavioral茫茫题海中,你需要仔细准备这几个方向:
对自己的故事(经历和背景)要足够了解,做一个 “虽说不一定真的有故事,但一定要会讲故事”的人。其实也就是要学会营销和包装自己,把优势和强项展现出来,呈现给面试官良好的印象。
投行里的人喜欢看细节、刨根问底。所以你对自己简历上的所有细节都应该要120%了解,并且可以很好的陈述。同时也要尝试着随机应变,将自己的能力和背景与职位要求相结合,主推自己合适的地方。因为只有你的技能和性格在工作环境中能被物尽其用,才是真正合适的好候选人。
对申请的公司有足够了解。知己知彼才能百战百胜,所以面试之前对于公司的功课一定要做足,公司历史、文化、工作氛围、近期交易、管理高层的新闻资讯等等内容都要掌握。如果能够结合公司的文化价值和特色,在对话的过程中潜移默化的将自己能提供的价值与之相匹配,你就更有机会成为他们心仪的选择。 
如果有机会能够事先了解面试官的背景也很好,利于你找到共同话题,创造一个更好的沟通氛围。这其实是面试非常关键的部分,面试官也是人,所以留下很好的第一印象对于后续的面试过程十分重要。
对投行这个行业本身也要有足够的了解,包括行业性质,有过的大型变化,和未来的发展趋势,有哪些重要的成员,他们之间的核心差异处在哪里。对于这些宏观信息的了解能帮助你在听到问题是不至于一头雾水。
专业知识  Technical Questions
这部分的问题总是以不可预测的形式出现在各大投行面试中,但是问题考察的重点常年还是保持稳定。
这部分的问题总是以不可预测的形式出现在各大投行面试中,但是问题考察的重点常年还是保持稳定。建议大家在整理投行Technical问题的时候,结合投行分析师的日常工作内容来思考和准备,这样就不会迷失在茫茫题海中了。
在日常生活中,大家试着把自己当做投行的分析师,思考在每一项具体的工作中会需用到哪些知识和能力,然后再一对一地攻破。比如说,在有关建立金融估值模型的工作中,最需要的基本技能就是Excel,所以熟练掌握Excel能够让你在当场被要求建模时临危不乱。
面试题目的不同,考量的是不同的工作技能。遇到Three Statement Model(财务报表模型)类问题的时候,你则应该具备对“三张表”烂熟于心的专业素养,除了经典问题“Please walk me through the three financial statements(请简要介绍三个财务报表模式)”外,你还需要熟练掌握如何分析一项活动给三张表带来的具体变化。
如果是进一步建立Discounted Cash Flow (DCF) Model(贴现现金流量模型),那么你应该马上知道面试官想考察的是你对于公司估值方法的掌握。其中,DCF,WACC都是最最最(重要的事情说三遍)基本的知识点。除此之外,你要记住模型都是需要应用在实践中的,而贴现现金流是用来评估一个投资机会的方法,因此从模型衍生出来的现实应用你也要能延伸。
即使面试遇到Merger Model (公司并购和重组模型)和Leveraged Buyout (LBO) Model(杠杆收购模型)的几率很小,在准备过程中当然也不能放过。
与公司并购有关的主题还有:参与尽职调查 (Due Diligence Processes),公司和行业调研分析(Company and Industry Research),向客户进行演讲报告 (Creating Client Presentations),这些其实都可以是准备面试的重点,让你考虑需要培养哪些工作能力和思维方式。
市场问题 Market-Related Questions
在这部分问题中,面试官想要检验你是否紧跟全球宏观经济动态,是否对大陆、香港、美国等股市动态足够熟悉,是否真的日常关注基本INDEX并且对他们的变动足够敏感,是否对全球重要公关、行业政策的内容和影响都有所了解等。简而言之,这部分其实就是检验你是否具备一个准投行工作者应有的,对市场高度关注的习惯。
交易问题 Deal Related Questions
有关交易和市场的问题其实都是为了检验你是否关注市场。因为在投行实习和实际操作中,你会被分配到不同的行业组或者产品组,所以熟悉你目标申市场最近发生的重要交易是很重要的。比如说,对于医疗行业感兴趣的话,则应该知道Amazon购买了Pillpack;对于金融产品类比较侧重的话,就应该要知道近期股票、债券、大宗商品市场的热点。
平时多看Corporate Finance(公司金融), Accounting(会计) 及 Valuation(估值)等方面的书,也能帮助你在面试中明白面试官在问些什么。而对于许多专业问题,面试官们其实并不期望你全部回答正确,尤其是对非经济/非理科类背景的人。所以你在回答问题过程中所体现出的分析问题的思路、逻辑性,和商业意识就更为重要。
脑筋急转弯  Brain Teasers
大家应该都听过投行面试有问稀奇古怪问题的传统,既然是类似脑筋急转弯,那么你思考问题的过程才是面试官看重的点,而非答案本身。你可以上网搜到大量问题和答案,但光背答案肯定没法举一反三,学会解题思路才是王道。
说了这么多,同学们对投资银行是否有了一定的了解呢?虽然相比十年前风光稍逊,但投行依旧是收入最高的行业之一!拥有投行的工作经验对个人的职业发展有非常明显的帮助,想入职投行的同学们简历准备起来,专业知识和面试技巧赶快学起来!


來源: Offer 幫


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