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比特幣狂潮 威脅黃金避險地位?

1/7/2021 3:31:40 PM 276


比特幣價格衝上新高紀錄的同時,機構投資人已大舉撤離黃金市場。這是純屬巧合,還是資金輪動的開始?

這已成最近的熱門辯論話題。若是全球最大數位貨幣有朝一日能媲美黃金,成為規避通膨風險和投資組合多元化的重要資產,將對加密幣和貴金屬市場產生深遠影響。

比特幣今年來飆漲150%後,11月底大跌,跌幅為3月來最大,凸顯這種資產類別大漲大跌的波動性,這也是主流投資人不碰比特幣的理由。

然而,若這些投資大戶把一小部分資金從黃金撤出、轉而投入規模3,500億美元的比特幣市場,對華爾街而言,這將象徵投資組合分散化策略的一大轉變。

從商品避險基金經理人換跑道成加密幣投資人的柏納富說:「黃金的確是昔日嬰兒潮世代的安全資產,現在正被比特幣這類自動化資產取代。」

傳統投資人競相投入

數位貨幣已吸引形形色色投資人,包括小散戶、投機老手以及計量投資基金。傳統投資人則大致仍在場外觀望。但情況逐漸改觀,最新搭上比特幣投資列車的基金經理人包括瓊斯(Paul Tudor Jones)、朱肯米勒(Stan Druckenmiller),以及Guggenheim Partners。

摩根大通分析師指出,家族理財辦公室和其他基金正脫售黃金ETF部位,轉而買進數位貨幣。自11月6日到11月底,黃金擔保的基金已脫手93噸黃金,約值50億美元。

機構投資人偏好的Grayscale比特幣信託基金,以美元計的價值比8月初倍增。

CoinShares投資策略師巴特斐表示,目前比特幣的市值大約只有黃金市值的3.1%。但據他估計,這個比率假如提高到5%,意味比特幣價格將從此刻的大約18,700美元,躍上31,300美元。

巴特斐說:「比特幣作為可信的保值資產,地位愈來愈穩固,在貨幣政策空前寬鬆的此刻尤其有吸引力。基於這些理由,投資人自然會拿它跟黃金相提並論。」

保值地位愈來愈穩固

不過,最近金價表現差,其來有自。例如,新冠肺炎疫苗試驗大有進展,問世指日可待,已降低投資人對安全資產的需求。在市場驅動的通膨預期相對穩定之際,可以推斷金價只是跟著市場資金動能隨波逐流,投機熱潮則使比特幣行情水漲船高。

就連世界最大資產管理公司貝萊德,也變成比特幣粉絲,證明在華爾街的投資魅力日增。貝萊德固定收益投資長賴德接受CNBC訪問時宣稱,

基於千禧世代力捧,作為交易媒介的功能又強,比特幣不會只是曇花一現。他說,比起把金條傳來傳去,比特幣「功用強多了」。

兩種資產之間的一大差別是,比特幣所有交易在區塊鏈上一目了然,而目前大部分黃金交易只發生在倫敦櫃檯買賣市場,透明性較低。

持有比特幣的獨立投資人普拉特說:「比特幣的透明性協助驅動投資興趣。黃金有點像是個黑箱,你得仰賴托管人告知市場流動情況如何。」

已把6.5%的資金配置在黃金的Plurimi Wealth投資長阿姆斯壯表示,就算比特幣在通膨復熾時上漲空間較大,投資風險也未免太大了;而且,黃金作為保值工具的地位歷久不衰,比特幣無法比;更何況,市場盛傳另一種有央行支持的數位貨幣將推出,可能取代比特幣,那麼比特幣未來可能變得一文不值,黃金就沒有這種問題。


來源:經濟日報



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